Revidierte Swiss GAAP FER 16
Silvan Loser, Leiter der Subkommission FER 16, hat auf LinkedIn die aktuelle Entwicklung bei der Weiterentwicklung der Swiss GAAP FER 16 (Vorsorgeverpflichtungen) zusammengefasst.
Die FER-Fachkommission hat die überarbeitete Fachempfehlung zur Bilanzierung von Vorsorgeverpflichtungen an ihrer Sitzung vom 2.12.2025 verabschiedet und auf den 1.1.2027 in Kraft gesetzt.
Der Beitrag in der aktuellen Ausgabe der Fachzeitschrift TREX – Der Treuhandexperte fasst die Ergebnisse der Vernehmlassung sowie die darauf basierenden Änderungen am Vernehmlassungsentwurf zusammen und gibt Hinweise zur Erstanwendung (in DE und FR).
Die finale Fassung von Swiss GAAP FER 16 wird mit der Neuauflage der Swiss GAAP FER-Standards publiziert, welche voraussichtlich im April 2026 erscheinen wird.
💡 Praxisunterstützung: Als Hilfestellung für die praktische Umsetzung der neuen Bestimmungen bietet EXPERTsuisse ein halbtägiges Kompaktseminar im Workshop-Format an:
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Wie gut ist Ihre PK aufgestellt?
Der Beobachter hat einen Pensionskassen-Check aufgeschaltet, mit dessen Hilfe Versicherte die Qualität ihrer PK abschätzen können. Notwendig sind dazu die Daten aus dem letzten Vorsorgeausweis.
UBS PK-Performance Januar 2026
Monatlicher Durchschnitt, gleichgewichtet, nach Gebühren, in Prozent
Die Pensionskassen im UBS-Sample erzielten im Januar nach Abzug von Gebühren eine durchschnittliche Performance von 0,53%, wobei sie bei einzelnen Pensionskassen zwischen -0,4% und 2,36% betrug. Die annualisierte Rendite seit der Lancierung der UBS Pensionskassen-Performance im Jahr 2006 liegt bei 3,33%.
Teilzeitarbeit und Koordinationsabzug, ASIP fordert Anpassung von PKs
Der Anstieg der Teilzeitarbeit stellt die berufliche Vorsorge vor neue Herausforderungen. Überobligatorische Lösungen – etwa ein pensenabhängiger Koordinationsabzug – gewinnen deshalb an Bedeutung, schreibt Michael Lauener, Leiter Recht ASIP, in CHSS. Es sei Aufgabe der Vorsorgeeinrichtungen, der Arbeitgeber und der Sozialpartner, mit überobligatorischen Lösungen sicherzustellen, dass auch Mehrfachbeschäftigte, Teilzeitbeschäftigte und Arbeitnehmende mit geringen Löhnen in der beruflichen Vorsorge versichert sind.
MoreDa eine Anpassung der gesetzlichen Beitrags- und Leistungsparameter (Senkung des BVG-Koordinationsabzugs und Reduktion der BVG-Eintrittsschwelle in Kombination mit Senkung des BVG-Umwandlungssatzes) derzeit politisch unrealistisch scheinen, ist für den Schweizerischen Pensionskassenverband ASIP klar: Es ist Aufgabe der Vorsorgeeinrichtungen, der Arbeitgeber und der Sozialpartner, mit überobligatorischen Lösungen sicherzustellen, dass auch Mehrfachbeschäftigte, Teilzeitbeschäftigte und Arbeitnehmende mit geringen Löhnen in der beruflichen Vorsorge versichert sind.
Im Spielraum, den das Überobligatorium bietet, liegt denn auch eine der grossen Stärken der zweiten Säule. Dank deren Flexibilität kann auf spezifische Verhältnisse Rücksicht genommen werden, wie beispielsweise Eigenheiten der Branche, individuelle Bedürfnisse der Versicherten oder die Anwendbarkeit von Gesamtarbeitsverträgen.
Ein Blick in die Statistik und Beispiele aus der Praxis belegen, dass bereits viele Versicherte von der Ausweitung ihrer beruflichen Vorsorge in das Überobligatorium profitieren. Im Jahr 2020 boten beispielsweise 253 Vorsorgeeinrichtungen Vorsorgepläne mit einer unter der gesetzlichen Mindestschwelle liegenden Eintrittsschwelle an. Etwa 16 Prozent der aktiven Versicherten sind in solchen Plänen versichert.
Kritik an grosszügiger BVK
Die BVK schüttet zu ihrem 100. Geburtstag 348 Millionen an Staatsangestellte aus – die gleiche Pensionskasse, die mit 2 Milliarden Franken saniert wurde. Das kommt nicht überall gut an. Tobias Marti erinnert in der NZZ an die jüngere Vergangenheit der Kasse, die durch kriminelle Machenschaften und verantwortungsloses Finanzgebaren des Kantons geprägt war. Die grosszügige Geste kann sich die BVK heute leisten, nachdem die rechtlich verselbständigte Kasse den Weg zurück auf den Tugendpfad seriöser Geschäftsführung gefunden hat und finanzpolitischen Machenschaften entzogen ist.
MoreIm Jahr 2013 kam es zum finanzpolitischen Sonderfall: Die Steuerzahler mussten die BVK mit einer Finanzspritze von 2 Milliarden Franken unterstützen. Die BVK spricht bis heute nicht von einer Sanierung, sondern von einer Rückzahlung. Schliesslich habe der Kanton zuvor in den 1990er Jahren seinerseits die Kasse belastet.
Derlei Krisenzeiten sind passé. Die BVK mauserte sich mit 146’000 Mitgliedern und einem Anlagevermögen von 45,8 Milliarden Franken zur grössten Pensionskasse des Landes.
Finanziell hat die Pensionskasse gute Jahre hinter sich, ihr Deckungsgrad beträgt über 113 Prozent. Darum sollen nun 348 Millionen Franken zurückfliessen, als Jubiläumszins für Versicherte und Jubiläumszulagen für Rentner. Der Geldregen freut aber nicht alle gleichermassen.
Kantonsrat Martin Huber stört sich daran, dass eine Kasse, die vom Steuerzahler saniert worden ist, in diesem Umfang Gelder ausschütte. Er plädiere vielmehr dafür, einen höheren Deckungsgrad zu erreichen, statt diesen mit einer Auszahlung zu schwächen.
UBS market dominance
Swiss pension funds are facing a narrowing range of global custody, consulting and asset management services as UBS strengthens its grip on the market following its 2023 takeover of Credit Suisse.
The provision of global custody services to pension funds is shrinking, according to an analysis by BAK consultancy conducted on behalf of the Swiss State Secretariat for Economic Affairs (SECO).
BAK surveyed pension funds as bank clients on fees, quality and availability across services, including passive and active asset management mandates, fund management, real estate and strategic consulting.
High fixed costs are the biggest barrier to new banks entering the market to offer global custody and passive asset management services. Around three-quarters of pension funds surveyed expect this to have a massive or severe impact, the study found.
MoreFehler im Vorsorgeausweis?
Den Vorsorgeausweis der Pensionskasse zu prüfen lohnt sich, schreibt Matthias Pflume in Cash (zuerst Beobachter), und zählt die Punkte auf, die im Ausweis auf Richtigkeit kontrolliert werden sollten.
- Stimmen Jahreslohn und Beschäftigungsgrad?
- Sind Ihre Spar- und Risikobeiträge genauso hoch wie Ihre tatsächlichen Lohnabzüge?
- Entsprechen die Arbeitgeberbeiträge dem Reglement?
- Ist ein allfälliger freiwilliger Einkauf verbucht?
- Ist die jährliche Zinsgutschrift verbucht?
- Ist das Altersguthaben am 1. Januar gleich wie am 31. Dezember des Vorjahres? Dazu vergleichen Sie den Vorsorgeausweis mit dem vorherigen.
- Wenn Sie neu in der Firma sind: Entspricht die eingebrachte Freizügigkeitsleistung – also Ihr Startguthaben in der neuen PK – der Austrittsleistung der alten Kasse? Die Zahl im neuen Vorsorgeausweis ist der real vorhandene Betrag. Eine Null bedeutet, dass das Geld (noch) nicht eingegangen ist.
Die periodischen Vorsorgeausweise zeigen, wie Ihr Altersguthaben wächst. Diese Summe gehört Ihnen persönlich und kann nicht gekürzt werden. Die prognostizierte Altersrente dagegen ist nur eine Hochrechnung und nicht verbindlich.
«Die Alten bringen den Staat in Schieflage»
Auf 100 Erwerbstätige kommen bis 2050 bereits 46 Rentner, womit die Alten den Staat aufgrund der Sozialkosten «in Schieflage» bringen. Ohne höheres Rentenalter bleiben nur Steuererhöhungen – und die Schweiz gibt damit einen Erfolgsfaktor auf, schreibt Konrad Staehlin im Tages-Anzeiger. Allerdings liesse sich der Spiess auch umdrehen. Dann wären es die Jungen, welche mit der massiv sinkenden Geburtenrate für das Ungleichgewicht der Generationen ausschlaggebend sind.
Staehelin schreibt:
MoreDer grösste Treiber der Ausgabensteigerung, die Demografie, lässt sich noch weniger beeinflussen. Im Jahr 2000 lag der Altersquotient, also die Anzahl über 65-Jähriger pro 100 Erwerbspersonen, noch bei 25.
Heute liegt er bei 32. Im Jahr 2050 wird er laut dem Bundesamt für Statistik bei rund 46 liegen, 2070 um die 50. Die Alterung der Gesellschaft und damit die zunehmende finanzielle Belastung der Werktätigen ist also noch lange nicht am Ende.
Plädoyer für Nominalwerte
2025 war ein starkes Aktienjahr für Pensionskassen. Doch mit steigenden Kursen wächst das Rückschlagrisiko. Die UBS zeigt auf, warum die Rolle von Obligationen als Stabilitätsfaktor strategisch wichtig ist – auch bei tiefen Zinsen.
Das entscheidende Argument bezieht sich (…) auf das Gesamtportfolio. Massgebend für Pensionskassen ist nicht die isolierte Betrachtung einzelner Anlageklassen, sondern die Erreichung ihrer Zielrendite bei möglichst geringem Risiko – mit ihrer (gesamten) Anlagestrategie.
Dazu gehört fast immer ein substanzieller Anteil Obligationen, einschliesslich Staatsanleihen. Dass einzelne Anlageklassen eine tiefe Rendite (oder ein hohes Risiko) aufweisen können, ist zweitrangig. Diese Optimierung, das heisst die Bestimmung der Anlagestrategie, ist Teil des Asset-Liability-Managements (ALM).
Warum eine Einzelbetrachtung von Obligationen nicht ausreicht, wird beim Blick auf vergangene Aktienmarktkrisen ersichtlich. (…) Beispielsweise verloren in der Dotcom-Krise Aktien bis zu 56,4% (September 2000 bis März 2003), während globale Staatsanleihen im gleichen Zeitraum um 17,6% zulegten.
Dass Obligationen in gewissen Krisenmomenten auch an Wert einbüssen können, zeigt das Jahr 2022 mit einem Stagflationsszenario. Eine Konstellation, die in der Vergangenheit jedoch selten war.
Pax Vorsorgewelt
Mit der neuen «Vorsorgewelt» will die genossenschaftlich verankerte Vorsorgeversicherung Pax Finanz- und Vorsorgewissen auf einfache Art online zugänglich machen: kostenlos, verständlich und interaktiv.
Die Vorsorgewelt bündelt das Vorsorge-Know-how von Pax in einem digitalen Daheim. Nutzerinnen und Nutzer können ohne Vorwissen ihre persönliche Vorsorge analysieren, allfällige Lücken erkennen und konkrete Empfehlungen erhalten. Zudem ist es möglich, QR-Codes direkt vom individuellen Vorsorgeausweis einzulesen, um eine noch genauere Analyse zu erhalten.
Weiter erklären eine Vielzahl an Ratgebern komplexe Themen über alle drei Säulen der Schweizer Altersvorsorge einfach und verständlich – mit Text, Bildern oder Videos.
Steigende krankheitsbedingte Absenzen, Folgen für Krankentaggeldversicherung
Michael Ferber schreibt in der NZZ über die Folgen der steigenden krankheitsbedingten Absenzen und die Folgen für die Krankentaggeldversicherung der Unternehmen.
MoreKrankheitsbedingte Arbeitsausfälle nehmen auch in der Schweiz zu. Wie das Bundesamt für Sozialversicherungen (BSV) in seiner Onlinepublikation «Soziale Sicherheit» mitteilt, sind die gesundheitsbedingten Absenzen vom Arbeitsplatz in der Schweiz im Zeitraum 2010 bis 2024 um mehr als einen Drittel gestiegen – und zwar von 6,3 auf 8,5 Tage pro Jahr und Vollzeitstelle.
Von deutschen Verhältnissen ist die Schweiz damit noch entfernt. Im nördlichen Nachbarland waren Arbeitnehmer 2024 durchschnittlich 14,8 Arbeitstage krank gemeldet.
Der Anstieg macht aber auch hierzulande Sorgen. Einer der wichtigsten Faktoren für die Zunahme gesundheitsbedingter Absenzen in der Schweiz sind psychische Krankheiten.
Wie es in der Publikation weiter heisst, sind bei Krankentaggeldversicherungen laut Daten des Versicherers Swica und der auf Vorsorgeeinrichtungen spezialisierten Lebensversicherungsgesellschaft PK Rück die Fallzahlen mit der Diagnose «psychische Erkrankung» im Verhältnis zum Versichertenbestand innerhalb von zehn Jahren um rund 60 Prozent gestiegen.
120 Mio. für Helvetia Anlagestiftung Infrastructure Equity
Die Helvetia Anlagestiftung hat für ihre neue Anlagegruppe «Infrastructure Equity Global Evergreen (USD)» von namhaften Pensionskassen per Ende Januar über 120 Millionen US-Dollar an Kapitalzusagen erhalten.
Die Anlagegruppe wurde in Zusammenarbeit mit Mercer als Portfoliomanager entwickelt. Die neue Anlagegruppe in US-Dollar richte sich speziell an Schweizer Vorsorgeeinrichtungen und biete ihnen einen einfachen Zugang zu global diversifizierten Infrastrukturinvestitionen, teilte die Helvetia Anlagestiftung am Montag mit.
Dabei setze Mercer die Infrastrukturinvestitionen für die Helvetia Anlagestiftung um. Die Infrastruktur-Anlagegruppe sei als Evergreen-Struktur konzipiert und habe keine fixe Laufzeit. Es gebe periodische Rücknahmemöglichkeiten.
Die zur Lancierung eingegangenen Zeichnungen werden in den kommenden Monaten in den Aufbau eines breit diversifizierten Infrastruktur-Portfolios über verschiedene Regionen, Strategien und Sektoren, darunter digitale Infrastruktur, Abfall- und Wasserwirtschaft, Transport, Energiewende und soziale Infrastruktur investiert.
Politischer Widerstand gegen Kündigung
Die Basler Pensionskasse ist mit der Kündigung von über 100 Mietern in Genf politisch in die Bredouille geraten. Parlamentarier in Basel und Genf setzen sich für die Mieter zur Wehr. Direkte Eingriffsmöglichkeiten bestehen nicht, aber bei der geplanten Sanierung kann Genf der Pensionskasse das Leben schwer machen. Der Blick schreibt:
Welchen Hebel hat der Staat? Die Kantonsbehörden betonen, dass sie zwar Kündigungen als «privatrechtlichen Akt» nicht verhindern können – sehr wohl aber beim nächsten Schritt das letzte Wort haben werden. Denn sobald das Baugesuch für die Sanierungsarbeiten eingereicht ist, kann der Staat Auflagen machen. Etwa, dass Mieter in ihren Wohnungen bleiben oder dass die Sanierung etappenweise im sogenannten Rochade-System erfolgt. (…)
Auch die Stadt Genf tritt beherzt auf. So kritisierte der Stadtrat öffentlich Aussagen der Verwaltung, wonach einzelne Mieter in subventionierten Wohnungen untergebracht werden könnten. Dies sei, so der Stadtrat, der Versuch, «soziale Verpflichtungen der Eigentümer auf die öffentliche Hand abzuwälzen», wie die «Tribune de Genève» schrieb.
Die Stadt verweist dabei auf Zahlen: Ende 2025 waren bei der städtischen Wohnverwaltung bereits über 5000 Gesuche für subventionierte Wohnungen pendent, wie die «Tribune» weiter berichtete. Ersatzlösungen für die Carl-Vogt-Mieter seien kaum realistisch.
Bereits zuvor aktiv geworden ist die Basler Politik. Im Verwaltungsrat der Pensionskasse sitzt mit Tanja Soland (50) auch eine Regierungsrätin. Basta-Grossrätin Patrizia Bernasconi (59) kritisierte gegenüber Blick: «Gerade eine öffentlich-rechtliche Pensionskasse hat auch eine soziale Verantwortung.» Die Politikerin forderte in einem Vorstoss Antworten.
Die PKBS hält in einer Mitteilung dagegen:
MoreMPK mit einem DG von 136%
Die Migros-Pensionskasse teilt mit:
Die MPK nutzte das positive Marktumfeld und erzielte 2025 eine Performance von 6.5 % (Vorjahr 6.6 %). Insbesondere profitierte die MPK von der äusserst positiven Entwicklung der Aktien- und Goldmärkte, wobei die strategische Allokation in Gold und die erhöhte Fremdwährungsabsicherungsquote massgeblich zu dem erfreulichen Ergebnis beitrugen. Das Geschäftsjahr schliesst mit einem Ertragsüberschuss von 625.2 Mio. Franken.
Die Kapitalanlagen erhöhen sich um 0.8 Mrd. auf 30.2 Mrd. Franken. Hiervon entfallen 29.2 % auf die Nominalwerte und 30.2 % bzw. 37.1 % auf die Aktien- und Immobilienanlagen. In Gold sind 3.5 % des Anlagevermögens investiert.
Das positive Ergebnis führt zu einer weiteren Verbesserung der finanziellen Situation der MPK. Per Bilanzstichtag liegt der Deckungsgrad bei 135.8 %. Die MPK verfügt somit auch per Ende 2025 über freie Mittel.
Dank der bestehenden freien Mittel können die Guthaben der Versicherten im Geschäftsjahr 2026 mit 7.25 % verzinst werden. Der Stiftungsrat beschloss, dass auch die Rentenbezüger von der guten finanziellen Lage profitieren sollen.
Per 1. Januar 2026 wurden sämtliche Alters-, Hinterlassenen-, Invaliden- und Kinderrenten mit Rentenbeginn vor dem 1. Januar 2026 um 1.5 % erhöht. Der Verwaltungsaufwand pro versicherte Person beträgt 78.3 Franken und die Vermögensverwaltungskosten liegen bei 32.8 Rappen pro 100 Franken Vermögensanlagen.
Der Versichertenbestand betrug Ende 2025 rund 75’500 Personen (3’500 Personen weniger als im Vorjahr), davon waren 29’500 Rentenbezüger.
Swisscanto PK-Monitor Januar 2025
- Performance: Im Januar erzielten die Kassen eine durchschnittliche Performance von 0,4 Prozent. Die Schätzung der kumulierten Nettorendite (gleichgewichtet) für das Jahr 2025 wurde aufgrund rückwirkender Daten-Anpassungen von 5,3 auf 5,5 Prozent nach oben revidiert. Die Rendite liegt damit 3,5 Prozentpunkte über der Sollrendite aus der Pensionskassenstudie von Swisscanto.
- Deckungsgrad: Nachdem der kapitalgewichtete Deckungsgrad der privatrechtlichen Kassen im Jahr 2025 auf 120,6 Prozent gestiegen war, erreichte er im Januar 120,9 Prozent. Dies ist der höchste Wert seit 2022. Sowohl die öffentlich-rechtlichen Kassen mit Vollkapitalisierung als auch jene mit Teilkapitalisierung verzeichnen gemäss unserer Hochrechnung sogar die besten Deckungsgrade seit 25 Jahren (115,7 Prozent resp. 92,4 Prozent).
- Anlageklassen: Die stärkste Performance erzielten im Januar Rohstoffe (+10,7 Prozent) trotz einer Korrektur gegen Ende Monat. Mit grösserem Abstand folgen Hedge Funds (+1,8 Prozent) und Immobilien Schweiz indirekt sowie Obligationen CHF mit je +0,8 Prozent. Das Schlusslicht im Januar bilden mit -0,4 Prozent die Obligationen Ausland.
Verbände
Interessengemeinschaft autonomer Sammel- und Gemeinschaftseinrichtungen
inter-pension.ch
Schweizerische Kammer der Pensionskassen-Experten
skpe.ch
Mitteilung technischer Zins per 1.10.2025
Schweizerische Versicherungsverband SVV
svv.ch
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